零售企业是指从生产厂家或者批发企业处购买商品，再将商品转售给消费者的一类企业。目前国内耳熟能详的零售连锁企业包括天虹、华润万家、沃尔玛、盒马生鲜、家乐福等。随着我国零售连锁产业之间的市场竞争日益加剧，以及房租、原材料、人力成本等费用成本的逐年上涨，部分零售连锁企业的投入和产出比例不同步，收入和利润空间出现一度停滞，甚至逐年下降的趋势，面临越来越大的财务风险。由于零售连锁企业的财务风险具有一定的不确定性和全面性，因此零售连锁企业应当加强内部控制，加强财务风险应对管理，合理安排企业的融资行为，做实现金流管理，科学管控往来款项，提升资金周转率，合理配置资本结构，降低财务杠杆，使资金链运转更为流畅，以最大限度地规避或降低财务风险，实现财务良性发展，提升市场竞争力。
由于零售连锁企业往往具有经营范围广、门店分散、人力多等特征，因此企业的统一管理具有较大的挑战。同时，在当前全球经济紧张的形势下，零售连锁企业的稳定健康发展需要由财务风险应对管理机制作为强有力的支撑。因此，如何加强零售连锁企业财务风险应对管理能力，渐渐成为零售理论界和实务界必要而又迫切解决的问题。
一、零售连锁企业财务风险成因浅析
（一） 融资配置不合理
由于零售连锁企业在经营发展中，受到资金来源和规模扩张等约束，尤其是各个区域分店面的建立，是以源源不断的资金作为后盾，因此需要不断融资，而很多零售连锁企业的融资配置不合理，带来了较大的融资风险。具体来说，零售连锁企业的融资风险主要是由于公司债务结构不合理、资金来源不科学、资金筹集手段不健全等。比如，我国零售连锁企业的中债务比例和结构往往是以流动负债为主，包括应付账款、应付票据和短期借款等，过多占用供应商的资金，而长期负债的占比较少。虽然流动负债的成本费用率较低，但是由于负债周期过短，需要在短时间内归还，容易导致公司短期内的还款压力大。由于零售连锁企业的固定资产占比较低，偿债水平不高，因此银行等金融机构在为零售连锁企业提供贷款产品时，往往贷款审批程序较为复杂，贷款条件较为严苛，久而久之，导致很多零售连锁企业的融资渠道较单一。
（二）、市场竞争导致收入与利润下降导致现金流紧张
由于当前零售连锁企业之间的市场竞争愈演愈烈，导致收入和利润下降，进而造成公司的现金流紧张。同时，由于有些零售连锁企业的员工现金流管理和财务风险防范意识不够，容易出现资金流失、资金使用不规范、资金使用效率较低、资金安全性较低进而延长货款结算的时间等状况。而现金流关乎零售连锁企业的资金命脉，是影响公司发展的经济链条。因此零售连锁企业应做好现金流管理。
（二） 往来款项管理不到位导致资金短缺
在资金周转阶段，有些零售连锁企业会出现资金短缺的情况。这主要是由于零售连锁企业的资金预算编制未经科学指导，往来款项管理不到位，比如一味把内部经营预算和公司资金预算相提并论，导致公司编制资金预算时往往缺乏客观的指标依据，仅仅关注短期利益。同时，由于有些零售连锁企业在预算执行过程中，缺乏足够的预算执行力，管理不到位，造成公司资金短缺。
（三）资本结构不合理导致财务杠杆较高流动资金是零售连锁企业经营发展的关键性要素，因此资金结构是非常重要的财务指标。资金结构是指零售连锁企业全部应用的资金来源和负债资金中的比例关系。有些零售连锁企业的资金结构不合理，过分关注并购式外延扩张，造成股权融资成本过高，内生性的业务利润盈余不足，难符合公司的经营及扩张需求，导致财务杠杆较高，影响公司的财务发展，增加财务风险。
二、零售连锁企业财务风险防范对策
（一）合理安排企业的融资行为
零售连锁企业在实际经营管理中，合理安排企业的融资行为，根据自身规模扩大的情况，适当调整自身的融资结构，优化自身的债务比例和结构，平衡流动负债和长期负债，确保长期借款和短期借款具有一定的合理性，与供应商保持良好合作关系，保证公司长期稳定的资金来源，提高公司决策的科学性。同时，零售连锁企业应按照自身所处的发展阶段和当前市场状况，基于公司的中长期战略发展目标，科学筹划公司融资行为，寻找多元化的融资途径，包括发行长期债券、并购、股权筹资、内源性融资、供应链融资等，有效控制融资风险，避免过分扩张而无形中增添了较大的财务风险。具体来说，零售连锁企业应定期核查与金融机构签署的融资合同，解读各条融资合同条款，明确双方的权利和义务，约定相应违约行为和违约责任，最大限度地发挥资金效益，加快资金的周转。针对不同融资渠道，零售连锁企业对资金的管理方式也有所区别。比如对银行贷款融资方式，零售连锁企业应着重关注利率变化、资金还款期限、公司现金流情况等；对于股票类融资方式，零售连锁企业应当着重关注公司上市的风险、股票价格变化情况、当前国家相关政策法规等。
（二）提升企业竞争力，做实现金流管理
零售连锁企业应加强现金流管理，准确把控资金支出、分配和利润来源，提升运营资金管理水平，合理分配现金流，提升企业竞争力。第一，零售连锁企业应建立和完善收入和支出账目管控机制，将其作为公司日常审查的内容，定期对公司收支出情况进行全方位分析，防止出现重大资金问题。第二，零售连锁企业应打好现金流管理部门、公司上级和下级之间的关系，提高其现金流管理的意识，第三，零售连锁企业应加强货物存销，按照市场消费需求的变化趋势，尤其关注产品同质化和市场竞争状况，科学选择囤货类型和囤货数量，把仓库存货成本控制在较为合理的范畴中，从而物尽其用，避免大量存货滞留而影响公司的流动资金，合理管理公司现金流。
（三）科学管控往来款项，提升资金周转率
零售连锁企业应规范资金使用流程，按照公司实际发展状况，制定相关的往来款项使用规范，科学管控往来款项，提升资金周转率，加强财务风险应对管理能力。首先，由于零售连锁企业的现金流较大，企业应当加强往来款型的运营管理，把货币资金交由专人进行打理，并且有专人对日常运营资金进行集权管理，这里的日常运营资金包括办公费、差旅费、餐饮费等。固定资产大维修保养等重大的资金支付也应当根据公司编制的年度财务计划严格贯彻实施。其次，零售连锁企业应加强投资管理，充分调研和分析当前的市场环境特性，再选择合适的投资项目，尤其是某些投资金额大、回款周期长、影响重大、涉及到主体多的项目，应严格做好相应的台账管理，以加强对投资项目往来款项的监督管理。零售连锁企业应加强应收账款和应付账款的管理，制定应收账款管理办法，明确配套的资金回款管理和赊销销售流程。并且可制定有效的客户信用政策，登记客户的信用登记，根据客户实际经营情况，调整和执行应收账款回收政策。在赊销销售之前，零售连锁企业应对客户展开信用调查工作，并且在实际发生赊销业务时，应当对相应的业务人员进行应收账款回收率的考核评估，从而有助于激发业务人员的工作积极性，提高公司整体往来款项回收率。财务人员也应做好应收账款的回收监督和催收，降低应收账款坏账的发生率。
（三） 合理配置资本结构，降低财务杠杆
零售连锁企业应合理配置资本结构，降低财务杠杆，提升公司财务弹性。资本结构决策作为零售连锁企业的一种主动管理行为，调整债券资本和权益资本的组合，从而创造相应的价值。零售连锁企业应当在确保财务健康和可持续发展的基础上，尽量缩减资本成本，选择合适的有息负债水平和有息负债期限结构，防止因为借入过量的债务导致出现较大的财务困境，进而增添了不必要的间接成本。财务风险影响零售连锁企业的经营效率，并且降低公司的价值，比如营业收入下降、经营成本和融资成本增加、人才流失严重等。零售连锁企业应当加强资本结构的管理，使其动态趋向最优的资本结构，并且按照可持续发展的要求，调整和优化资本结构。当公司现有的资本结构和最优资本结构相差较差时，应当调整资本结构，防止资本成本过高和财务风险过大，更好地应对管理财务风险。
结语
综上所述，财务风险是客观存在的，可直接影响零售连锁企业的资产水平、盈利能力和偿债能力，从而影响公司的经营和发展。在当前市场环境逐渐复杂和竞争主体日益强大的时代背景之下，零售连锁企业应该意识到财务管理的重要性，充分认识和应对所面临的财务风险，加强财务风险应对管理，构建和完善财务管理体系，通过采取积极有效的风险控制措施，避免给公司带来损失，并且完善公司的内部控制环境，缩减公司的经营成本，实现公司的连锁经营，提升公司的经济效益和社会效益，促进公司健康持久发展。
作者 李 文